华夏银行昆明分行 邵婷

中国建设银行云南省分行 邓明

招商银行昆明分行 侯梦圆

　　在2024（第十二届）昆滇职业技能竞赛家庭资产配置竞赛现场，来自11家银行的33名理财师基于案例中王先生一家的资产情况和理财目标给出了专业的分析和理财建议。以下刊登的是获得金牌理财师殊荣的部分参赛选手交出的优秀答卷。

　　案例

　　王先生40岁，与朋友合伙在昆明开了一家工程造价公司，每月可获得工资3万元，年底股东分红30万元，但行业近几年持续下滑，公司应收款较多，未来收入及分红存在不确定性；配偶34岁，硕士研究生学历，事业单位编制，工作稳定，年税后收入12万元，有缴纳五险一金；他们的女儿已经7岁，正在读小学二年级。

　　夫妻俩现有自住房屋一套，价值210万元，贷款剩余15年，本金余额80万元。王先生今年初在呈贡大学城片区购买了一个商铺用于投资，总价值100万元，贷款50万元，贷款期限为10年；夫妇名下有一辆价值30万元的汽车。

　　王先生现有银行活期存款5万元，配偶有股票原始投入10万元（主要持有银行、化工、纺织、国际贸易等10只股票，目前整体账户亏损50%，因亏损较大不愿意跟家人和朋友交流）

　　王先生家庭每年基本生活支出13.2万元，汽车油费及养车支出2.5万元，孩子抚养及教育支出4万元；双方父母身体健康，但需提供经济资助，王先生夫妇每月分别给双方父母1500元的生活费。

　　人生愿望及理财目标：

　　王先生计划今后每年用3万元带家人旅游；王先生很喜欢小孩，希望在3年内要二孩；王先生希望能在45岁时购买一套更大的房子，目前市场价格400万元；王先生希望未来送女儿出国留学，但希望理财师给予规划建议；王先生希望上调给双方父母的赡养费，请理财师给出调整建议；王先生希望60岁退休，退休后的生活能大致维持目前现状。

　　假设条件：

　　收入增长率为3%；

　　生活费、学费、房价、房租增长率均为2%。

　　华夏银行昆明分行

　　邵婷

　　分析

　　从王先生一家的家庭状况分析，他们属于三口之家，有老有小，家庭处于成长期，自住房、商铺各一套，金融资产净值220万元。

　　假设王先生每年分红均能如期而至，那么夫妻俩每年可结余41.82万元。王先生一家偿债能力和储蓄能力均在合理范围，应急能力尚能支撑一到两个月，但财务自由度、生息资产和保障能力几乎没有。

　　从风险属性上看，王先生一家的风险属性为“积极型”投资人。王先生身兼家庭支柱和公司老板的双重角色，不仅要应对日常开销，还要为孩子教育、未来购房、退休养老做好准备。

　　王先生的需求短期看备用金结构明显不合理，且保障性资产配置缺失；中期看如果家庭资产需要稳定的保值升值，那么生息资产的配置是必不可少的；3年后二孩的到来也意味着家庭支出会增加，这也是一个不小的挑战。

　　投资建议

　　首先是教育规划：参考目前热门国家的留学费用，假设教育费用预算为30万元/年，那么王先生每年定投9.42万元即可满足女儿教育金目标的需求。比较推荐澳洲和中国香港，澳洲的学校排名比较靠前，申请难度低，环境好，政策福利也不错；香港则为中英结合教育，留港工作概率较大，昆明到香港乘坐高铁就可到达，安全方便，也很适合女孩子。同时，可以购买教育年金保险和黄金ETF产品。

　　其次是养老规划：如果王先生想要退休后维持现有的生活状态，经测算退休金缺口为321万元，那么王先生需要从现在开始每年定期定额投资8.73万元，可达到退休后未来25年的养老生活的保障。

　　第三是二孩规划：目前王先生家庭的流动资金仅有5万元，较为紧张，建议王先生设立一笔生育基金，以备二孩在0—2岁内使用。连续3年每年定额做一笔3万元的零钱宝的专向育儿资金便可实现。

　　第四是赡养规划：王先生可择优选择每年根据父母的实际健康状况及开支需求，逐年微调，确保不影响其他财务目标。

　　第五是购房规划：对于王先生一家建议置换房产，因5年后女儿上初中，所以要优先考虑学区房。测算后王先生每月需还款19271.3万元。置换房产推荐昆明北市区月牙塘，配套好且有较好的教育资源，从舒适度考虑可选择滇池路片区。

　　第六是事业规划：王先生应优化应收账款管理，缩短应收账款周期，制定更严格的回款政策；多元化收入来源，扩展业务范围，减少对单一行业的依赖，甚至做好重组转型以及退出策略。

　　最后是旅游规划：通过规划，5年后能实现王先生所有目标需求，建议王先生可以将现有的商铺出租，假设每年可收租金5万元，那么每年3万元的旅游金可从家庭收支结余里支出。至于王太太手里的股票，建议耐心等待，待反弹后再择机卖出。

　　最后邵婷还对王先生进行了提醒：抵抗风险的能力，就藏在保单里，建议每年家庭收入的10%用来做保险资产的配置。

　　中国建设银行云南省分行

　　邓明

　　分析

　　从家庭生命周期来看，王先生的家庭目前处于成长期，收入主要来源于王先生企业经营及妻子薪资所得，收入逐渐增加。支出随着家庭成员数固定而趋于稳定，但孩子未来教育负担重。可积累的资产逐年增加，要开始控制投资风险。    

　　除了自用住宅的净资产，王先生一家也在逐年累计投资净资产。为保障家庭成员利益，应适当增加配置一定寿险、医疗险、意外险等，也应进行适度调整投资，加快家庭资产增长。

　　基于宏观假设后，通过对王先生的现金流、房贷等终值和现值的计算，发现王先生家庭偿债能力、储蓄能力在合理范围之内，但是家庭应急能力、财务自由度、财富增值能力偏低，保障能力不足。家庭的应急资金储备倍数偏低，在面对突发事件时，家庭可能会遭遇资金紧张的困境。

　　在财富增值能力方面，王先生家庭比率为31.43%，略低于一般家庭生息资产比率，可通过增加生息资产提升家庭财富增值的能力。通过风险属性进行模拟测试可知，王先生属于积极型投资者，有较高的收益目标，且对风险有清醒的认识。

　　投资建议

　　面对国内利率下行周期、传统行业面临冲击等影响，王先生的理财目标需要进行合理调整。

　　在教育规划上，王先生未来想送女儿出国留学，只需每年定期定额投资2.96万元即可满足目标的教育金需求。

　　在养老规划上，王先生妻子有社保，可以弥补部分的生活支出，假设生活费用现值为13万元，社保养老金替代率为40%。王先生退休年龄为60岁，假设寿终年龄为85岁，现年40岁，还有20年的时间可以准备，王先生只需每年定期定额投资5.16万元即可满足目标的养老金需求。

　　在生育规划上，王先生需综合考虑生育、育儿、教育等多个因素，确保其家庭能在经济上承受二孩带来的额外开支。为应对二孩未来的抚养和教育费用，王先生和配偶每年定期存入专用的育儿基金，金额可以从目前可支配收入中提取。例如每年存入4万元，三年内可积累约12万元，足以覆盖前几年主要的育儿开支。此外，考虑到不确定性，建议配置一些稳健型理财产品，如定期存款或货币基金，确保资金的安全性和灵活性。

　　在赡养规划上，王先生希望上调给双方父母的赡养费，如果年赡养费总计增加到4.8万元，占家庭年收入的11.43%，这在可接受的范围内，不会对家庭开支产生过大负担。但考虑到王先生所处行业现在属于下行阶段，收入具有不确定性，可以上调赡养费时保守调整，并优先确保紧急备用金充足，防范未来可能的收入下滑。

　　在保障规划上，为了构建家庭抵御未知风险的坚固防线，一套涵盖人寿保险、综合个人意外伤害保险（含医疗保障）以及家庭财产保险的全方位保险规划显得尤为重要。鉴于当前王先生家庭亟须强化风险抵御能力，完善保险保障体系以降低潜在风险，已成为当务之急。

　　在购房规划上，王先生希望能在45岁时购买一套更大的房子，目前市场价格400万元。经过计算，建议通过房产置换实现，如保留现有住房，现有房产月供和新房月供合计将大幅增加，可能对家庭现金流造成过大压力，甚至导致其他的理财目标无法实现，因此不建议保留现有房产。

　　招商银行昆明分行

　　侯梦圆

　　分析

　　案例中王先生家庭应急能力不足，流动资金准备不充分。财务增值能力弱，生息资产比率偏低，且生息资产中金融类投资占比极低，年理财收入为负值。家庭保障不足，除妻子的五险一金外无其他，公司存在经营风险。

　　王先生家庭目前处于财富积累阶段，收入主要来源于王先生企业经营及其妻子的薪资所得。支出目前较稳定，但随着二孩计划、换房计划的开展也将面临较大压力。王先生家庭可积累的资产逐年增加，需要重点增加金融资产类的储蓄。家庭总收入大于总支出，每年都有储蓄结余。理财重点为有效运用储蓄，提升金融投资类储蓄的占比，积极提高投资收益率，并防范风险。

　　但是从王先生所从事的工程造价行业来看，行业近几年持续下滑，未来收入及分红存在不确定性。公司应收账款过多，会直接影响公司的资金流，时间过长还可能出现坏账，陷入经营困境。

　　总的来说，王先生家庭应急能力不足，流动资金准备不充分；财务增值能力弱，生息资产比率偏低，且生息资产中金融类投资占比极低，年理财收入为负值，若按此比例未来的理财收入可能会受到限制，使得财务目标难以达成；家庭保障不足，除妻子的五险一金外无其他；公司存在经营风险。

　　投资建议

　　客户目前存在旅游规划、生育规划、购房规划、教育规划、赡养规划、养老规划等需求。经过逐一计算分析，王先生需要调整理财目标预期，首先需降低换房预算至300万元；子女教育规划中，提前做好语言准备，或选择费用相对较低的国家；提升养老规划资金的收益率水平。

　　通过调整，王先生在理财目标略微降低的情况下同时完成了家庭财务状况的调整，解决了流动资金准备不充分的问题，增加到了30万元，用于应急、补仓等。生息资产比率提升150万元，均为金融类投资，风险相对可控。补充了家庭保险缺口，覆盖了王先生全家及二宝。公司存在经营风险，通过大额保单装入信托隔离风险。

　　最后，侯梦圆也为投资者给出了理财建议，“近期权益市场向下有所支撑，可逢低布局，另外市场也对即将召开的中央经济工作会议和政治局会议形成潜在的政策预期，明年赤字率目标也是关注的重点。目前市场进入震荡调整期，市场情绪易随内外因素影响而波动起伏，可关注红利及高质量策略。债券利率预计震荡偏下行，短债和资金利率或继续向下，长债和超长债可能继续震荡小幅下行。可继续持有债券和固收产品，增加配置时继续优先考虑短债，兼顾安全性和流动性。”

　　本版稿件由记者李梦瑶整理报道